牛市的特征包括： 1. 热点板块推动大盘，具有持续性； 2. 大盘和个股均线呈多头排列； 3. 量能稳步放大； 4. 阳多阴少，上涨容易下跌难； 5. 遇利空因素低开高走； 6. 缺口形成强支撑； 7. 除息、除权股填息、填权迅速； 8. 股票盘整后继续上扬； 9. 新股发行大涨，炒作疯狂，鲜见破发。
熊市的特征包括： 1. 无明显热点板块，运作无持续性； 2. 大盘和个股均线呈空头排列； 3. 量能逐步萎缩； 4. 阴多阳少，下跌容易上涨难； 5. 遇利好消息高开低走； 6. 缺口必补； 7. 除息、除权股一般贴权下跌。
