在比特币市场加速上涨的同时，也出现了更快的回调。
1月11日，比特币市场一度跌至30305美元左右，较历史最高价41962美元下跌27.78%。也就是说，比特币市场从4万美元下跌到3万美元，仅仅一天多。此前，BTC花了6天时间从3万美元上涨到4万美元。
一周至今，比特币市场走势 来源：比特币新闻网Coindesk
一周前的1月4日，BTC也在一天内从3.4万美元跌至2.8万美元左右，而在此之前，BTC花了近4天时间从2.8万美元跌至3.4万美元。
截至发布，比特币市场已回升至35966美元左右，24小时内涨幅1.28%，24小时内BTC成交额99.5亿美元，市值6689亿美元。
高杠杆仓位，散户恐慌性抛售
BTC进入牛市后，为何下跌速度更快？
OKEx Research首席研究员William此前向澎湃新闻指出，比特币的主要市场力量已经从原来的机构投资者转变为中小投资者。这一阶段的显著特点是市场将出现非理性繁荣、更强的投机情绪和更激烈的价格波动。
中国通信工业协会区块链专业委员会轮值主席、火币大学校长余佳宁告诉澎湃新闻记者，“经过一周的持续快速上涨，大量积累的利润板块选择在高位盈利，导致比特币市场减仓幅度较大。此外，许多散户投资者选择使用较高的杠杆率进行投资。在BTC永久合约资本利率长期处于较高水平，市场杠杆率较高的前提下，一旦价格回调，就会导致部分高杠杆头寸暴跌，从而加速下跌。”
根据合同帝行情统计报告，近30日全网暴仓(含火币、OKEx、BitMEX、Binance、前两名出现在1月4日和1月11日，各自接近10亿美元和12亿美元，主要是双头仓位。
余佳宁表示，由于BTC市场是一个相对较小的基金市场，机构客户或大型货币持有者的利润结束，也容易造成货币价格压力，进而影响散户投资情绪，导致散户投资者隐藏的熊市恐慌，然后恐慌抛售，导致快速下跌的迹象。
火币研究院高级分析师徐彤也提到，BTC下跌速度快于上升速度的原因包括，如果机构在震荡阶段采用快速下跌的方式，会给一些跟风和散户带来一定的恐慌，然后他们会选择出售，然后盘面开始出现下跌迹象，进一步给投资者带来恐惧，感受市场下跌风险，导致下跌速度快。
她还提到了两个原因：第一，在上升的过程中，如果速度太快，很容易导致市场害怕错过太强烈的情绪，从而吸引投资者跟随短期交易员的趋势，所以机构一般会进行小规模的头寸建设，促进增长相对较慢。第二，大部分的大幅上升和下降都是由机构资金的大幅流动引起的，因为几乎连续一周的上升已经积累了大量的利润板块。在短时间内，机构将结束这些利润板块，导致资金大幅流出，导致BTC下跌。
从宏观经济环境来看，余佳宁认为，1月11日的回调可以看作是海外主流投资机构采取的避险措施。他认为，BTC今年上涨的原因之一是美元指数的持续下跌。目前，拜登政府即将上台，“坏消息是好消息”，美元可能反弹，全球大宗商品资产大幅回调，数字货币市场也相应调整。
近日，美元指数大幅上涨。截至发布，美元指数约为90.49，较前一天下跌0.06，较1月6日收盘价89.42上涨1.16%。
他还指出，许多比特币矿工选择以相对较高的价格出售。从cq.根据现场数据，矿工头寸指数（MPI）已经触及了今年的高位。MPI指数高于2，说明矿工在采矿后重点销售BTCC；如果MPI是负值，说明他们对短期走势持乐观态度，选择囤积比特币。目前，该值约为5.26，表明矿工在场外市场或交易所出售BTC。此外，Bytetree的数据还显示，比特币矿工在过去一周内挖出了6894枚比特币，但出售了10047枚比特币，这意味着矿工出售了近3153枚BTC库存。
余佳宁提到，下跌的另一个原因是美国最大的合规交易所coinbase等交易平台在市场剧烈波动的前提下，网站停机，用户交易延迟，很多买入委托操作无法正常交易，这也导致网站上的比特币市场远低于市场价格，进一步加剧了市场恐慌。
一位货币市场从业者还表示：“由于coinbase系统异常，昨天只能卖，不能挂账单，不能交易，整个交易世界秩序被破坏。”。
控制警告BTC波动风险
值得注意的是，最近比特币的起起落落也引起了各国监管机构的警惕。
1月12日，据新西兰先驱报报道，（nzherald）报告称，新西兰金融市场管理局（FMA）警告新西兰人谨慎投资数字货币。
“考虑购买比特币和其他加密货币的新西兰人应该意识到它们是高风险和高变化的资产，”新西兰金融市场管理局发言人说，“数字货币在新西兰不受监管，骗子和黑客经常使用数字货币。”
英国也在加强对加密货币的控制。据《泰晤士报》1月9日报道，汇丰银行决定停止为英国客户提供加密货币交易服务，包括禁止客户将资金从数字钱包存入汇丰银行。与此同时，许多其他英国银行禁止客户使用信用卡购买比特币和其他数字货币。
“以稳定货币为代表的虚拟货币正面临着更复杂的合规风险。随着越来越多的经济行为转向区块链，该行业面临着巨大的合规压力。2020年，USDT等稳定货币的投放量达到爆发式增长，创历史新高。在此背后，部分使用需求来自正常的合规交易，但也存在洗钱、非法融资等问题。未来，区块链行业将面临越来越多的合规挑战。于佳宁说。
他指出，Peckshield发布的2020年虚拟货币反洗钱报告显示，2020年未受监管的出境虚拟货币价值达到175亿美元，较2019年增长51%，且仍在快速增长。涉及虚拟货币的诈骗案件持续发生，达到151起，比2019年增长655%。
余佳宁说：“自2020年下半年以来，欺诈、攻击、勒索、赌博等产品，以及洗钱、运行等灰色产品，开始使虚拟货币洗钱，勒索案件快速增长，虚拟货币反洗钱不乐观，2021年区块链和数字货币行业需要选择更严格、更谨慎的KYC（了解客户）审查机制，实施更严格的反洗钱标准。”
