摘要：目前ARB的链上锁仓价值（TVL）为21亿美元，这一数字令人瞩目。目前的锁仓价值（TVL）达到58亿美元。从数据看，以太坊的TVL目前为260亿美元，因此AAVE在其中占据了22%的份额。而MKR的TVL为83亿美元，其中RWA板块占28亿美元，相当于以太坊TVL的32%。...
今日我们将探讨一个备受关注的话题。虽然我们之前已经讨论了许多百倍币，但需要明白，百倍币是机缘巧合，难以预测。相较之下，在当前市场环境下，找到具备涨至20倍潜力的币种更为切实可行，而且具有更高的确定性。因此，本节目将梳理目前阶段有望实现20倍涨幅的加密项目。我们将根据项目的基本面（市场规模、创新程度/实用性、团队实力）、当前市值（市值规模、流通量）、稳定性（上涨概率相对下跌概率）等方面进行排名。值得强调的是，这仅仅是基于数据层面的分析，不提供任何推荐或投资建议。排名完全依赖于个人经验和喜好。
首先我从我们星球的小币种攻略种选出高星项目（4星以上）。
1.Link
作为预言机领域的领军者，尽管其已经实现了两到三倍的涨幅，我仍然坚信其具备无限潜力。正如先前的节目中所提到的，这一项目充当着连接现实世界与区块链领域的桥梁，我愿称其为"三饼"。其重要性不仅仅体现在DeFi领域，实际上它在许多领域都有广泛的应用，包括现实世界的NFT、保险、二手车市场、物联网等。因此，创新的价值可谓五星级。从市场规模来看，它的体量与DeFi领域的规模密切相关，目前市值达到80亿美元，而在上一波牛市中，其最高市值达到160亿美元。值得注意的是，目前仍有40%的代币待解锁。即便考虑到上一波牛市高峰后，每年释放的大约7%的代币，这一部分影响基本可以忽略。因此，可以合理预期在下一波牛市中，其市值有望再翻10倍，达到600-800亿美元的规模。因此，即使在当前体量下，仍存在10倍的增长空间。
UNI
作为去中心化交易所（DEX）的龙头，尽管团队在不久前的一些决策中引起了一些大户的不满，但这并不能否认它仍然是目前最大、最实用的DEX之一。当前的锁仓价值（TVL）达到37亿美元，遥不可及的领先地位，特别是即将推出的V4版本将进一步提升用户体验。其创新指数得分也是满分，而在金融领域的市值规模方面同样表现出色。目前的市值为28亿美元，在上一波牛市中最高峰达到了366亿美元。当前代币尚有42%未解锁，每年释放2%。即使考虑到上一波牛市的峰值，仍有近13倍的增长空间。在当前牛市的预估范围为600-800亿美元，因此至少还有25倍的增长空间。
ARB, OP
将ARB和OP两者放在一起看，实际上它们的特征相差无几，都是以太坊op系列Layer 2中的佼佼者。我们将主要关注数据表现较好的ARB（OP同理）。目前ARB的链上锁仓价值（TVL）为21亿美元，这一数字令人瞩目。为了更好地理解，我们可以将其与上一波牛市中备受瞩目的高性能公链SOL相比较（最近也实现了翻倍，TVL为6亿美元），以及币安智能链（TVL为29亿美元）。令人意外的是，ARB的TVL居然与币安相差不大，甚至超过了SOL的三倍。好，如果你们认为这两个是老链，那么我们来看一下新兴链SUI的TVL，为1.3亿美元。再看一下同样是Layer 2，也是由Bybit支持的项目Mantle，其TVL仅为7500万美元，可谓是毫不留情地超越了。目前ARB代币仍有80%未解锁，听闻在下一波牛市中将有大额解锁，预计将解锁60%的代币。当前市值为13亿美元，解锁3倍后即可达到39亿美元。而在下一波牛市中，预计其市值将达到500-600亿美元左右，因此仍有15倍的涨幅空间。
APE
作为NFT领域的佼佼者，在节目中我们曾对Yuga Labs的运营能力进行过深入分析，其可谓金字塔顶尖水平。目前，团队已经完成了组织结构的调整，为冲刺链游市场做好了准备。在之前的分析中，我们指出该团队凭借Bored Ape Yacht Club（BAYC）这一知名IP的版税收入，每年可以达到5000万美元（在牛市条件下为1.5亿美元），并且拥有大量现金储备。因此，我坚信他们在链游市场的表现一定会非常出色。Yuga Labs已经屡次证明了自己的实力，其团队能力我给予满分，而链游市场的潜力也不可小觑。目前APE代币仍有64%未解锁，每年释放7.5%的比例。当前市值为5.4亿美元。关于市值的预估，我们可以参考上一波牛市中链游Axie Infinity最高市值达到450亿美元。因此，从目前来看，APE仍有着80倍的增长空间。
SNX
作为DeFi领域中合成资产的领军者，SNX也曾在我们的百倍系列节目中受到过介绍。其潜力无限，所处的行业也是充满无限可能性。SNX能够将任何现实世界的资产合成为链上资产，极大推动了区块链金融行业的发展。目前已经实现了3倍的涨幅，这也意味着许多明智的资金已经涌入。当前市值为9亿美元，且基本上已经解锁，不存在通胀的问题，因为他人将资产用于抵押就会合成SNX。当然，目前的SNX机制中也存在一些零和博弈的元素，具体内容可参考公号发布的内容。对于该项目市值的预估，至少应该达到200-300亿美元，即仍有30倍的增长空间。
RNDR
作为去中心化云渲染领域的佼佼者，RNDR也是我们百倍系列中的一员。在3月份时，我们介绍时其价格约为1.3美元左右，而现在已经涨到了3.3美元。所处行业的市场潜力巨大，据预测，到2025年市场规模将达到300亿美元。该项目的基本面也表现良好，得到了强大的投资机构支持，这些机构都是业内领先的影片制作公司。代币模型的整合也无可匹敌。目前市值为12亿美元，尚有40%的代币待解锁，每年的解锁比例大约在10%左右。对于该项目在下一波牛市的预估，至少应该达到100-200亿美元左右，因此仍有15倍左右的增长空间。
STX
作为比特币Layer 2的领军者，STX项目实际上在默默发展了近10年，一直专注于深耕比特币Layer 2领域。最近才因为比特币的兴起而引起广泛关注。这也意味着这个项目在过去的10年里一直保持活力，表明其团队具有持续推动项目发展的决心，而非仅仅是为了圈一波资金而快速退出。随着比特币在下一波牛市中的热度，STX必定会迎来更多的关注。目前市值为8.6亿美元，尚有20%的代币未解锁。假设以太坊的Layer 2能够达到500亿美元的市值，那么为什么比特币的Layer 2不能呢？因此，根据目前的预估，STX也有着至少50倍的增长空间。
AAVE
作为DeFi借贷领域的领军者，AAVE毫无疑问是以太坊上最引人瞩目的DeFi项目，借贷领域的龙头。目前的锁仓价值（TVL）达到58亿美元。从数据看，以太坊的TVL目前为260亿美元，因此AAVE在其中占据了22%的份额。在之前的节目中，我们曾介绍过该协议目前每年能够创造约3000-5000万美元的收益，而在牛市中这一数字可能会更高。在上一波牛市中，AAVE的最高市值达到了240亿美元，而当前市值仅为14亿美元。因此，即使涨到上一波牛市的高点，仍有17倍的增长空间。在下一波牛市中，预估市值至少能够达到300-400亿美元，因此乐观估计有着28倍左右的增长潜力。
MKR
MKR是当前DeFi领域中最大的去中心化稳定币（DAI）发行者，同时也是最大的实际世界资产（RWA）项目之一。在昨天我们分析了最大的借贷平台AAVE，我们了解到其TVL占据了以太坊TVL的22%。而MKR的TVL为83亿美元，其中RWA板块占28亿美元，相当于以太坊TVL的32%。考虑到此类项目，我们首先看到的是LDO，但因为LDO上质押的是以太坊，故未纳入我们的讨论。目前MKR的市值为4亿美元，尽管涨幅已超过两倍，从590美元涨至1500美元。然而，MKR代币本身的实际用途较为有限，仅能用于DAO治理，以决定DAI的利率以维持其稳定性。尽管如此，MKR目前仍然处于被低估的状态。其TVL与市值的比例超过20倍的情况并不常见，对比昨天介绍的UNI，其市值36亿美元，TVL也是36亿美元，比例为1:1。而与AAVE相比，AAVE市值14亿美元，TVL58亿美元，比例为4:1。无论如何对比，MKR的比例都显得有些夸张。在我们昨天讨论RWA系列板块时，我们也曾分析过MKR，其RWA板块的TVL增速非常迅猛，这也是一个重要的亮点。目前MKR的代币已经全部流通，考虑到该项目在下一波牛市中能够达到100亿美元的市值并不成问题，因此仍有25倍左右的增长空间。
GMX
GMX是ARB链上最大的去中心化衍生品交易平台龙头。为什么说是龙头呢？在之前的节目中，我们曾对GMX和以太坊上的去中心化交易平台龙头DYDX进行过对比，两者各有优缺点。然而，我更倾向于GMX的设计，尤其是其伟大的创新GLP。在GMX中，对手盘完全在链上，实现了真正的去中心化DEX，其设计理念更符合区块链的核心理念。从创新程度来看，我愿给予它4.5分，因为它至少抛弃了DEX的AMM方式。唯一减少0.5分的原因是，与UNI不同，GMX并非第一个横空出世的DEX。尽管团队是匿名的，但创始人X却是名声显赫，因此在团队方面也基本可以给满分。而在行业赛道上，GMX也占据巨大优势，尤其是在交易所领域。我们能够明显看到的趋势是，未来DEX必将取代CEX。目前项目市值为4.8亿美元，代币也基本释放完毕，尚有不到10%待释放，因此不必担心通胀的压力。如果以当前龙头UNI的市值36亿美元为基准，在牛市的推动下，GMX有望翻数倍，因此100亿美元的市值是完全有可能的。这意味着它有着20倍的增长空间。然而，GMX也存在一个潜在的致命问题，即可能会导致牛市死亡螺旋，主要原因是GPL的机制。
Gala
Gala是以太坊链游平台的领军者，有时被誉为以太坊上的"Steam"。为什么我们要关注它呢？事实很简单，上一波牛市确定跑出来的主要赛道只有两个，一个是DeFi，一个是链游。在下一波牛市中，这两个赛道都将再次引领潮流。目前还没有其他赛道具备相同的确定性。从目前链游的表现来看，大厂已经开始进场，预示着下一波牛市链游将涌现出许多3A级大作。对于喜欢玩游戏的用户来说，这将是一个福音。而且不仅仅可以享受游戏乐趣，还能通过参与平台生态赚取收益。游戏领域一个致命的问题是游戏寿命，大部分游戏在1-2年内就会失去活力。而游戏平台不同，类似于Steam，它无需自己开发游戏，而是通过建设生态系统吸引用户。好的游戏可以被引入平台，因此至少具备较长期的商业模式。目前，GALA的市值为6.3亿美元。以链游平台AXIE的市值能够达到400-500亿美元为例，为什么游戏平台不行呢？Steam目前的市值为300亿美元，所以链游平台达到100亿美元，相当于Steam的1/3，这是有可能的。因此，目前GALA仍有15倍左右的增长空间。
AKT
Akash目前是区块链云服务领域的佼佼者，被誉为“区块链版AWS”。说实话，之前我对它的前景并不看好，但无奈，人家的表现确实亮眼。从今年初开始，AKT一路上涨，从0.2美元一直攀升到1.6美元，几乎快翻了10倍。首先，这个赛道的市场规模巨大。之前我们讨论过其市场空间达到6000亿美元，而且加入了区块链技术，可以有效降低成本。因为使用云服务器的基本都是B端用户，而做区块链技术的公司通常需要云服务器。因此，从市场趋势来看，Akash还有很大的发展空间。该项目的两位创始人也是世界前20的程序员，这为其技术实力增色不少。虽然目前产品能力在web2的云服务方面可能还有一段距离，但市场蛋糕足够大，有着广阔的想象空间。目前市值为3.5亿美元，上一波牛市时最高峰达到8美元。如果回到上一波牛市的高点，仍有5倍的增长空间。当前代币还有45%未解锁，目前只在GATE和火币交易所上线，OK和币安尚未上线。对于云服务市场而言，只要能够分得0.5%的市场份额，就有望实现30亿美元的营收。假设市值达到10倍的PE，那么市值将达到300亿美元，因此按这样的估算，Akash仍有着85倍左右的增长潜力。
ENS
谈到ENS这个项目，可能会引起很大的争议。事实上，ENS这个创意绝对值得打满分。你可以将其理解为你钱包的“皮肤”。目前，ENS拥有70万的用户，这个数量在某种程度上可能被认为很多。但是，我要告诉你一些数字，目前以太坊的总地址数是3亿（非零地址数为1亿），日活地址数达到100万，月活用户高达上千万。未来，这个数字只会不断增长。因此，你究竟是想要一个美观的地址（例如apple.eth），还是一个由数字组成的地址呢？
目前，该项目的市值为2.5亿美元，还有70%的代币尚未解锁。当前产品的用户数量绝对是一个被低估的状态。一个合理的用户持有量至少应该在翻倍到1000万左右（随着区块链的普及）。因此，用户数量至少还有14倍的增长空间。这个项目存在一个问题，就是代币和产品之间没有任何联系，只有一个DAO治理的功能，这是一个不足之处。但是考虑到目前的增长趋势，即便只涨15倍，市值达到30-40亿美元也是可以期待的。
RPL
RPL是去中心化以太坊质押领域的佼佼者。我们都知道，随着以太坊升级到PoS，LDO崭露头角。为什么这里不提LDO而是提RPL呢？实际上，之前我们对LDO进行了分析，发现它存在一些问题。首先，其市值已经相当高，达到了20亿美元，涨到400亿几乎是不太可能的。其次，其营收与市值的比例相对较低（之前的计算表明PE超过了100倍）。此外，它是中心化的，存在跑路的风险。因此，我们需要一个去中心化的质押代币，而RPL正是去中心化版本的LDO。目前，RPL的市值仅为5.6亿美元，TVL达到24亿美元，而且TVL一直在迅速增长。从年初的3700万美元翻了9倍，而在牛市中增长可能更为迅猛。如果以LDO的市值22亿为参照，RPL还有4倍的增长空间。考虑到牛市的涨幅，RPL有望达到100亿市值，因此具备明确的20倍增长潜力。
1inch
1inch，作为DEX聚合器的领头羊，目前我们都知道DEX的数量实在是太多了，而且每个DEX的手续费也各不相同。那么，我怎么能知道哪家DEX提供的手续费最低呢？这就是聚合器的用武之地。它会自动为你分配最低手续费的DEX进行交易，是不是感觉很不错？
此外，之前的节目中我们也对1inch进行过分析，它目前的日交易量表现也相当不错。在DEX聚合器中，1inch的交易量居于龙头位置。即使在整个DEX的交易量中，也仅次于Uni和Curve，有时甚至超过Sushi或者Pancake，排名通常在第3到第4位之间。
目前，1inch的市值仅为3.5亿美元，而且还有大约35%的代币未解锁。与Curve相比，1inch的交易量更高。Curve的市值为5.3亿美元，但是CRV的发行量较大，而Pancake最近涨势迅猛，市值也已达到5.6亿美元。CRV的最高市值约为35亿美元，而Pancake的最高市值也约为35亿美元。因此，在下一波牛市中，1inch达到35亿市值是完全有可能的，至少还有10倍的增长空间。
