摘要：多位受访对象指出，比特币现货ETF的上市标志着虚拟资产进入传统金融市场的新阶段，也为投资者、金融机构提供了更多参与数字资产市场的途径。财经评论员郭施亮则向21世纪经济报道记者指出，比特币现货ETF的到来，为传统投资者提供了一种更便捷的参与比特币市场的方式，降低了投资门槛，拓宽了资本市场的参与人群，也为金融机构提供了进入数字资产领域的途径。...
自1月10日美国证券交易委员会批准首批11只现货BTCETF上市以来，香港金融体系在虚拟资产中也取得了新的进展。
据报道，嘉实基金子公司嘉实国际于1月26日向香港证监会提交了BTC现货ETF申请，成为香港第一家提交BTC现货ETF申请的机构。香港证监会正在加快对香港首家BTC现货ETF的审批，并计划在春节后在香港证券交易所上市。
近日，《21世纪商业先驱报》记者从相关人士处确认了基金申报的真实性。如果基金成功发行，可能意味着亚洲首只BTC现货ETF的出现将在香港落地。
Wind数据显示，在不断崛起的发展生态下，BTC（btc）在过去的一年里，价格上涨了191%，资产规模的不断上升也使得这种资产交易和管理价值越来越受到重视。许多受访者指出，BTC现货ETF的上市意味着虚拟资产进入传统金融体系的新阶段，也为投资者和金融企业参与数字货币市场提供了更多的途径。与此同时，市场仍在呼吁监管机构不断加强对虚拟资产领域的监管和指导。
BTC现货ETF问世
比特币是一种根据特定算法发行的具有分散特征的数字货币。从交易方式来看，投资者可以直接在平台或交易所在一级市场买卖BTC或比特币期货，也可以通过BTCETF在二级市场间接投资。
但在2024年之前，市场上的BTCETF都是期货ETF。直到不久前的2024年1月10日，美国证券交易委员会（SEC）经过十年的讨论，BTC现货ETF终于被允许上市，成为该行业的里程碑。SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）“这是世界上最大的数字货币和更广泛的加密行业的分界点，”他说。”
目前，香港对比特币现货ETF产品布局的快速反应让投资者看到了亚太金融体系虚拟资产下一步的可能性。
许多受访者指出，BTC现货ETF的推出，作为一种创新商品，不仅促进了数字货币产业的繁荣，而且对传统金融体系及其参与者产生了广泛的影响。
艾文智略首席投资官曹哲在接受《21世纪商业先驱报》采访时表示：“传统金融机构接受虚拟货币资产是指BTC，一种已被世界各地市场认可和接受的虚拟资产，具有交易管理价值。BTC现货ETF的上市也给了基金机构另一个以交易为导向的交易品种，可以通过发行自己的相关产品来盈利。”
“比特币作为一种‘数字黄金’，受到通货膨胀抵抗的青睐，由于其稀缺性和分散性，可能被视为一种避险资产。财经评论员郭世亮向《21世纪商业先驱报》指出，BTC现货ETF的到来为传统投资者参与BTC市场提供了更方便的途径，降低了投资门槛，扩大了资本市场参与者，也为金融机构进入数字货币领域提供了途径。
同时，ETF的产品形式对比特币现货投资的发展有一定的反应。与直接持有BTC相比，BTCETF在成本、便利性、流动性和安全性方面更具优势。
郭世亮认为，ETF的形式为比特币投资提供了更多的流动性市场，投资者在股票交易所交易比在加密货币交易所交易更方便。其次，ETF更标准化的定价机制也可以避免加密货币交易所的一些价格波动。最重要的是，ETF结构可以提供更多的透明度，有利于市场秩序，降低投资者的操作风险。
东吴证券在最近的研究分析中提到，二级市场比一级市场更安全，交易成本低，投资组合管理更方便，BTC现货ETF低于期货ETF。报告中的数据显示，目前管理规模最大的BTCETF是Grayscale发行的GBTC，总管理规模为28.6亿美元，已超过BTC期货ETF管理规模(22.8亿美元)。
不断优化虚拟资产控制
BTC现货ETF即将落地港市，如何做好虚拟资产监管规范，也成为业界的一大核心关注点。
事实上，正是对比特币特殊资产属性的认定，以及随之而来的一系列投资波动性和安全问题，成为美国近十年来允许现货ETF的原因。即使在目前，加里·根斯勒仍然表示，尽管SEC批准了一些BTCETP股票的上市和交易，但主要是基于法律和法院的解释，这并不等于SEC对比特币本身的认可或支持。他提醒投资者，BTC主要是一种投机性和波动性资产，并被用于非法活动，因此在投资比特币及其相关商品时要谨慎。
曹也向记者强调：“BTC丰富了金融市场的交易品种，但没有一个国家或地区政府承认BTC具有货币或商品属性，需要警惕市场投机带来的风险。”
据了解，在2022年底初步制定《打击洗钱和恐怖资产筹集条例草案》中的虚拟资产许可证监管机制后，过去一年，香港证监会发布了若干指导和规定，更新和改进虚拟资产控制事项。1月25日，香港证监会中介部临时主任蔡中辉在亚洲金融论坛上表示，“虚拟资产交易平台的监管非常重要，涉及公众在平台上投放虚拟资产的稳定性。监管部门应考虑设计和安全措施，以及如何应对黑客攻击。”
2023年12月22日，香港证监会发布了《中介人虚拟资产相关活动联合通信》和《中国证监会认可基金投资虚拟资产通信》。其中，前一封信明确了证券代币化的风险，以及中介人需要监管的中介活动，包括管理、分销、交易、咨询等。
后一封信表明，监管机构已准备好接受其他涉及虚拟资产的基金的肯定申请，包括虚拟资产现货ETF，并规定了中介机构在分配虚拟资产相关产品时适用的规定和分配已批准的基金时应达到的道德标准。
值得注意的监管政策是什么？记者注意到，《通信》规定，香港证监会将授权的虚拟资产公募基金定义为虚拟资产敞口超过其资产净值10%的商品，需经中国证监会批准。对基金管理人资格的要求也非常严格——发行人至少有一名具有加密资产商品管理经验的员工，必须具有香港金融“9号牌照”。
此外，与美国市场不同，通信还指出，在香港发行加密资产ETF商品可以采用现金和实物赎回的方式，但为了防止洗钱事件，资产需要转移到符合《打击洗钱条例》的许可证交易所。
通信还提到，虚拟资产相关产品的销售必须符合司法管辖区的要求，这意味着虚拟资产现货 ETF 不能卖给中国大陆投资者。
“在BTC发行过程中，监管机构也可以关注基金存储和保管系统，以确保虚拟资产的安全。对于基金公司来说，透明度和风险控制也是控制的焦点。”“比特币的长期投资价值需要仔细评估，投资者应该有足够的市场意识和风险意识，”郭说
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