文章标题：以太坊ETF和质押经济学的深入探讨摘要：原文标题：Ethereum ETFs & Staking原文作者：BitMEX Research原文来源：BitMEX编译：火星财经，MK摘要：本篇文章探讨了美国批准以太坊ETF的可能性。特别着重分析了质押经济学的影响，以及缺乏质押收益可能...
作者：BitMEX Research
来源：BitMEX
编译：火星财经，MK
摘要：本文探讨了美国批准以太坊ETF的可能性，并重点分析了质押经济学的影响，以及缺乏质押收益可能对以太坊ETF产品吸引力造成的一定影响。文章进一步探讨了推出质押以太坊ETF面临的挑战，特别关注了ETF赎回过程与以太坊质押退出机制的交互问题。作者指出，尽管这些挑战可能会在未来得到解决，但鉴于竞争产品批准的紧迫性，美国解决这些问题可能还需时日。
在2024年1月11日，美国推出了比特币ETF并取得了巨大成功，这类产品为新资金接触比特币提供了渠道，似乎推动了比特币价格上涨。这引发了一个问题：“以太坊ETF何时能获批？”SEC似乎倾向于拒绝或推迟这些申请，尽可能长时间地这样做。但作者认为，以太坊ETF迟早会获得批准，这只是时间问题。
质押共识机制及其相关收益是考量ETF时不可或缺的因素。有观点认为，以太坊通过质押能产生收益，使得以太坊变成了“证券”，为SEC提供了拒绝以太坊ETF的理由。不过，无论监管机构如何决定，质押和收益的问题对于ETF而言都是一个重要的经济问题。
以太坊当前的质押收益率约为3.7%，这种收益可能吸引投资者参与以太坊，并构成比特币与以太坊之间的一个关键差异。但质押系统可能降低了以太坊的吸引力，因为ETF可能无法参与质押。这可能对于新的资金和现有的以太坊持有者和质押者构成困扰，从而影响ETF的吸引力。
解决方案似乎很明显，即ETF可以直接质押其以太坊。然而，监管原因可能使这一方案不可行，而与产品赎回相关的实际问题也不容忽视。这些问题可能需要几年的时间才能得到解决，但从长期来看，这些问题无疑是可以解决的。
总的来说，以太坊ETF的批准可能不像对于比特币那样是一个关键因素。但对于以太坊来说，ETF的批准仍然是加密领域的另一个令人兴奋的展望。
