摘要：中国计算机学会区块链专委会执行委员高承实对记者表示，发行虚拟资产现货ETF产品，是香港推进其Web3（以区块链技术为基础构建的去中心化网络）新政的重要举措，也是香港稳固其亚洲金融中心的重要动作。中国移动通信联合会元宇宙产业委执行主任于佳宁告诉记者，香港多年来致力于发展成为数字资产中心，发行虚拟资产ETF产品契合香港国际化、开放包容的特质，这不仅能提升香港国际金融中心的竞争力，还将进一步夯实香港在金...
博时国际、华夏基金(香港)是香港公司的公募基金、嘉实国际最近宣布，发行虚拟资产现货ETF产品已获得香港证券期货事务监督管理委员会（以下简称“香港证监会”）原则上允许，计划发行能够投资现货比特币和现货以太币的ETF产品。据知情人士透露，香港虚拟资产现货ETF产品预计将于4月底上市。
记者了解到，美国证券交易委员会（SEC）2024年1月，首批11只BTC现货ETF获批上市。香港将发行的虚拟资产现货ETF产品不仅包括BTC，还包括SEC尚未批准的以太币。获准发行的两种虚拟资产现货ETF也允许现金（in-cash）或实物（in-kind）申赎的形式有两种。
“香港多年来致力于发展成为数字货币中心，发行虚拟资产现货ETF商品符合香港国际化、开放包容的特点，具有全球趋势、当地产业需求和香港独特地位，进一步巩固香港在金融技术和数字货币领域的领先优势。”许多受访专家指出。
行业高级专家还提醒投资者，虚拟资产现货ETF必须被视为高风险投资类型，需要深入了解产品特点和运行机制，合理设定止损目标。此外，虚拟资产现货ETF的成本可能高于传统的ETF，投资者还需要合理地评估收入和成本。
第一批商品蓄势待发
亚洲首批BTC现货ETF及以太币现货ETF商品即将发行！
华夏基金（香港）最近宣布，经中国证监会批准，可向投资者提供虚拟资产管理服务，计划发行可投资现货比特币和现货以太币ETF产品，将与虚拟资产行业领先合作伙伴OSL数字证券有限公司（第一个香港证监会许可和保险数字资产平台）和领先托管机构中国银行国际英国诚信信托有限公司，积极研究部署。
博世国际还表示，经香港证监会批准，将在原9车牌（提供资产管理）业务的基础上，扩大业务范围，提供与虚拟资产相关的资产管理服务，并与Hashkey合作 Capital共同推动BTC和以太币现货ETF发行。
嘉实国际还同时宣布，已获得香港证监会批准，在现有资产管理业务的基础上增加虚拟资产管理服务，并将与OSL数字证券有限公司合作，发行两个ETF，分别投资于BTC和以太币现货。
记者获悉，第一批主要基金公司香港子公司于4月9日获得虚拟资产资产管理服务资格，自去年12月香港证监会明确表示，准备接受虚拟资产现货ETF的肯定申请只有4个月。据知情人士透露，上述虚拟资产现货ETF商品预计将于4月底上市，这将成为亚洲第一批BTC现货ETF和以太币现货ETF。
中国计算机学会区块链专门委员会执行委员高承实告诉记者，发行虚拟资产现货ETF商品是香港推动其网络3（基于区块链技术的分散网络）新政策的重要措施，也是香港稳定其亚洲金融中心的重要举措。BTC现货ETF和以太币现货ETF可以更好地促进比特币网络和以太坊网络上更多Web3应用的发展，也可以提高香港亚洲金融中心的地位，积极推动香港金融体系的交易。
中国移动通信联合会元宇宙产业委员会执行主任余家宁告诉记者，香港多年致力于发展成为数字货币中心，发行虚拟资产ETF符合香港国际化、开放包容的特点，不仅可以提高香港国际金融中心的竞争力，还将进一步巩固香港在金融技术和数字货币领域的领先优势。
改变全球市场格局
与2024年1月批准上市的11款BTC现货ETF不同，香港证监会原则上批准的虚拟资产现货ETF产品不仅包括BTC，还包括以太币。在赎回方式上，香港批准发行的两种虚拟资产现货ETF同时允许现金或实物赎回，而SEC批准的11款BTC现货ETF只允许现金赎回。
OKX研究所高级研究员赵伟指出，香港BTC现货和以太币现货ETF发行将大大降低参与门槛，提高比特币和以太坊的吸引力和可用性，并将继续直接为虚拟资产行业带来大量新资金，推动虚拟资产产业向更大规模发展。
“香港计划在今年的全球Web3会议结束时推出BTC现货ETF和以太币现货ETF，这应该在短期内带来香港金融市场的活跃。”高承实说，香港正处于一个开放的市场环境中。从长远来看，这两种金融产品的活跃程度一方面取决于其相关的制度安排，另一方面取决于香港及其相关地区的整体市场活动。
余家宁认为，香港比特币和以太币现货ETF的发行具有重大的系统影响，将从多个方面深刻改变全球虚拟资产市场的生态模式。从投资者的角度来看，香港作为国际金融中心，将在增强虚拟资产投资的有序性和透明度方面发挥关键作用。在香港完善的ETF监管框架下，虚拟资产ETF有望大大降低虚拟资产投资的运营门槛，提高信息披露质量。这将吸引更多的机构和大型投资者，从而扩大虚拟资产投资者的基础。同时，以ETF形式投资虚拟资产也将提供更好的风险管理工具，有利于资产配置的多样化。
从交易层面看，香港是世界上最活跃的ETF交易市场之一，虚拟资产ETF的推出将大大提高虚拟资产市场的流动性和交易效率。ETF作为一种明确的控制和有序的市场衍生品，可以为虚拟资产创造一个更透明、更可靠的定价中心。同时，大量机构资金的干预也将有效减少虚拟资产交易的剧烈波动和操纵空间。
最后，在行业方面，香港一直是金融创新的先驱，虚拟资产ETF也将为世界其他金融中心提供重要的经验。一旦运行完善，相关监管机制和技术结构有望成为世界主要市场推出类似产品的样本。这一示范作用将像美国BTC现货ETF一样，有利于加快全球虚拟资产领域的合规发展进程，促进行业朝着标准化、有序的方向稳步发展。
要小心高风险
BTC现货和以太币现货ETF商品的发行大大降低了参与虚拟资产交易的门槛。这是否意味着普通投资者可以“闭上眼睛”？
答案显然是否定的。
BTC现货和以太币现货ETF是一种开放的基金商品，依赖于比特币和以太币等高风险虚拟资产，本质上也是一种高风险投资，因此投资者需要高度重视风险控制。
高承实表示，对于投资者来说，香港推出这两种金融产品增加了新的市场交易品种，扩大了投资渠道。当行业发展不足时，参与者可以进行小规模试水，深入研究相关制度安排，逐步了解市场脾气，暂时不建议大规模进入市场。特别是对于大多数传统网络3领域以外的投资者来说。
赵伟分析说，从金融属性的角度来看，现货比特币和现货以太币ETF是一种开放的基金，其本质是跟踪比特币和以太币的价格。与传统金融相比，比特币和以太币的价格波动频率、范围和敏感性更大。因此，投资比特币现货和以太坊现货ETF也具有非常高的风险特征。其价格波动原因复杂，受宏观经济、全球监管政策、市场情绪、资金流入、BTC系统技术发展等诸多因素影响，不是由单一因素决定的。
“特别是随着政策和行业的频繁出现，短期市场过热，杠杆率增长较大，导致部分投资者的风险偏好显著增加。作为投资者，我们应始终保持理性和客观，充分做好市场环境、投资偏好、风险控制等评价工作，不要盲目跟风。”赵伟进一步说。
余佳宁认为，即使有ETF产品作为中介，虚拟资产投资的本质仍然存在很高的风险。虚拟资产价格反映了市场供求关系，容易受到投机的影响和剧烈波动。此外，监管政策、技术进步等因素也可能带来重大的不确定性影响。因此，投资者必须将虚拟资产ETF视为高风险投资类型，需要深入了解产品特点和运行机制，合理设定止损目标。
此外，现货ETF交易成本可能高于传统ETF，投资者还需要合理评估收入和成本。余家宁建议，投资者不应将所有期望都寄托在单一的投资工具上，而应采取多元化的投资策略，以虚拟资产ETF为投资组合的一部分，在可承受的风险范围内合理配置虚拟资产和传统资产，以获得更好的回报和风险平衡。
本文来源于《国际金融报》
