摘要：若汇率上涨或不变，如涨至160，则该企业可以选择放弃行权，以即期汇率卖出500万美元，获得80000万日元。若汇率上涨或不变，如涨至160，则该企业可以选择放弃行权，以即期汇率卖出500万美元，获得80000万日元。...

摘要

上周，美国宏观经济数据继续表现不佳，失业金人数和工业生产指数表现弱于市场预测。糟糕的数据表现加上油价暴跌，刺激了市场对美联储持续收紧经济措施的时间预期。在美元大幅下跌的情况下，非美货币于周二大幅上涨。在经济数据方面，非美国的表现是相当令人满意的。只有在日元方面，在美元兑日元汇率突破新高后，省财政部长和央行行长在公共场合发出了更多鸽派信号。展望本周，非美国货币或需要大量催化剂继续上涨。美联储会议记录的内容成为焦点，有望成为汇率变化最有效的催化剂。

全球外汇焦点和基本面

美国数据不好，石油暴跌 美元经济上周暴跌，可能继续下滑

周初美元暴跌后，尽管未来几天抛售压力有所缓解，但从几周前开始向下调整可能持续。一个原因是经济指标表现不佳。在10月份美国CPI和PPI数据意外下降的前提下，最新的失业救济数据也表明，2024年经济疲软将加剧。另一个原因是本季度原油价格暴跌，目前油价已暴跌近20%。如果能源成本持续下降导致通货膨胀速度快于预期，美国央行采取过度约束立场的重要性就会减弱。

英国失业率低于预期，CPI大幅下降 数据提升英镑兑美元

根据最新公布的数据，英国的失业率低于预期，包括奖金在内的平均收入超出预期。与此同时，英国的通胀在核心和整体指标上都明显下降，优于10月份的预期。与2023年10月相比，商品通胀率从6.2%下降到2.9%，食品和能源价格下降最大，服务业通胀率从6.9%下降到6.6%。在一定程度上，英国通胀率朝着2%的目标迈出了积极的一步。由于上述数据的改进，元上周得到了很大的支持。

财务省大臣和央行行长集体放鸽子 日元疲软可能成为短期主基调

上周，日本金融省赤泽和日本央行行长植田一夫公开发表了鸽派言论，引发了主要外汇货币对日元的反弹。赤泽表示，任何外汇干预都将旨在遏制市场变化，东京不会仅仅因为货币贬值而干预。随后，央行行长植田也评论说，只有当通胀预期继续高于目标时，政策才会发生变化。尽管美元对日元由于美元的大幅下跌而未能大幅上涨，但日元对其他货币却经历了全面疲软。

外汇期货及期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约(图)(图)

2.2、期货市场头寸分析

根据美国商品期货委员会发布的2023-11-14期货市场头寸持仓报告，上周货币报告总持仓情况如下：欧洲净空头头寸变化3566手，澳元净空头头寸变化350手，元净空头头寸变化4583手，日元净空头头寸变化4708手，加元净空头头寸变化2542手，纽元净空头头寸变化297手，上周没有总持仓多空头寸转化货币。此外，单向总持仓变化超过20%的货币有：加元。

2.3、展望重点货币

欧/美金

欧洲/美元上周继续上涨。在周初的大幅上涨之后，它并没有收敛上涨。相反，它在周五继续创下新高，最终几乎以最高点收盘。本周整体汇率仍处于看涨趋势。下跌后继续上涨的可能性很大。我们可以关注货币是否会看跌，调整和测试200日移动平均线。如果回落到该地区，我们可以在该地区建立多头头寸。

元/美金

人民币/美元上周大幅上涨，脱离震荡区间，接近1.2500水平线，随后汇率下跌至1.2400周边。如果货币对能够保持在200日移动平均线以上，那么看涨趋势很可能会继续。相反，如果汇率跌至200日移动平均线以下，目前的看涨情况可能会失败，汇率将进入1.2300~1.2500的更大震荡区间。

澳元/美金

澳元兑美元上周大幅上涨，接近0.65的关键水平。这不仅是最近盘整区间的上限，也是50日移动平均线。汇率经历了随后的震荡，最终在高位收盘，为下一个趋势增添了更多的紧张。如果汇率下跌，可能会一路跌至0.63水平。相反，如果你成功突破周三的高点，你可以继续上升到200日移动平均线，甚至0.66水平。

美金/日元

上周中旬，美元/日元再创短期新高151.90，但随后一路走低抹去了所有涨幅。最后，多空拉距，宽幅震荡后收于150.90周围。在经历了这样的震荡走势之后，汇率下一步走势存在较大的不确定性。若继续拉升并突破151.90，则上方空间巨大。相反，如果货币跌至150.00以下，形成较低的起伏点，那么下跌趋势将继续，145周边地区的重要支撑位将继续。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（本部分将展示一系列防止汇率波动的风险管理的案例）

买入看跌期权锁定了外汇收入的最低水平：一家日本出口企业预计三个月后将收到500万美元的外汇收入。为了避免日元增值导致日元收入减少，公司决定使用美元/日元看跌期权进行套期保值。假设当前即期汇率为1美元=150日元，您可以选择购买3个月后到期的美元兑日元看跌期权，行权价格为150。

三个月后，如果汇率下跌，公司可以选择行权，仍以150万美元的汇价售出500万美元，获得75000万日元。如果汇率上升或保持不变，如果上升到160，企业可以选择放弃行权，以即期汇率售出500万美元，获得8万日元。综上所述，使用看跌期权套期保值后，无论汇率发生什么变化，公司都可以锁定7.5万日元的最低收入水平(不管期权费如何)。

后势重要观察指标

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