摘要：甚至有一些市值达到链上5000多个BTC的资产，一天的交易量仅为2个BTC，更多的流动性实际上已经转移到了中心化交易所（CEX）上。如何看待流动性问题：上线后立即关注链上和中心化交易所的流动性问题。时刻关注流动性问题，包括铭文价差挂单的金额以及中心化交易所的盘口情况，以防出现类似昨天OKB的问题（原因在于盘口深度较差，同时是质押借贷方式引发的平仓）。...
ordi出圈后，部分人实现了财富自由，再次强调，在选择铭文时应专注于龙头。从本质上说，铭文类似于Meme，但实际上并不具备实质价值。
众所周知，大家一直在探讨铭文的质疑、嘲笑、理解、梭哈、崩盘，甚至死于铭文。然而，事实的确如此。在铭文最热门的时候，各大社群都在热烈讨论铭文，一时之间关注的焦点频繁转移。现在，却充斥着各种维权群。特别是在铭文繁荣时期充满铭文的朋友们，如果没有及时套现，现在肯定深感懊悔。
Ordi的诞生是比特币技术升级后的创新成果，其龙头效应非常强烈。Sats的MEME属性同样引人注目，但更进一步的是被用作Unisat的交易Gas，从而转向实际应用，具有重要代表性。虽然Ethscriptions属于铭文，但从价值层面来看，具有探索精神，有望从铭文角度为以太坊提出新的扩容方案。至于其他公链的铭文炒作，更多地被归类为MEME炒作。
铭文背后的核心问题是流动性。铭文市场目前陷入哀嚎，主要原因是流动性问题。一开始，许多资产通过互动方式被铸造出来，涉及支付比特币网络费用和协议费用。其中一方面是市值管理或庄家逻辑。当时，有人花费大量资金将这些资产铸造出来，这是实实在在的成本。
这个成本最终在二级市场上演变成了无声的铸造成本。
换句话说，如果一个铭文被铸造出来，其价格至少要高于当时支付的网络费用。对于BTC20的资产来说，这个成本相对较高，少则几十万美金，平摊到可交易的单位资产上，这成为最低成本。
从广义上讲，这种定价和估值逻辑并没有错，就像当年的ICO一样，当时募资支付的ETH等资产，包括AVAX等主链资产，都是通过这种方式被打出来的。
然而，直到这个模式被突然打破，随着大量资产的涌入，很多投资者开始考虑回本而非盈利。他们不再关心赚钱，而是专注于回本，这时就会采取低于所谓的沉默成本的方式进行出售。一旦这个螺旋启动，情况就变得复杂起来。
同时，随着龙头资产的涌入，整个二级市场价格大幅回撤，那些本身缺乏实际效用和价值支撑的铭文资产流动性也达到了枯竭的状态。
次新资产的流动性更是在跌破所谓的发行价的基础上，持续缺乏流动性。甚至有一些市值达到链上5000多个BTC的资产，一天的交易量仅为2个BTC，更多的流动性实际上已经转移到了中心化交易所（CEX）上。
大多数所谓的铭文项目社区团队往往只懂得发布交易信号，却完全不了解流动性的问题。他们以为通过发布交易信号就能够提高流动性，推动市值增长，但实际结果是尽管发布了大量信号，最终价格却并不理想。
如何看待流动性问题：
上线后立即关注链上和中心化交易所的流动性问题。一旦资产变得热门，可以考虑将一部分交易转移到中心化交易所，减少社区的活跃度，同时减少链上的对手方。
时刻关注流动性问题，包括铭文价差挂单的金额以及中心化交易所的盘口情况，以防出现类似昨天OKB的问题（原因在于盘口深度较差，同时是质押借贷方式引发的平仓）。
适时提请社区和项目团队沟通小倍率杠杆或者合约交易的可能性。如果流动性足够好，这将有助于促进资产的交易。
综合而言，2023年铭文市场经历了引人注目的热潮，然而也面临一系列问题，包括低流动性、高门槛、链负荷压力、昂贵的gas费用和复杂性。大多数投资者持有的铭文难以进入二级市场，只有极少数人能够实现盈利。整体而言，铭文市场陷入了流动性问题，尤其是涌入的龙头资产导致整体价格回撤，次新资产则陷入流动性不足的困境。铭文的铸造成本凸显了流动性的关键性，一旦这一模式被打破，投资者纷纷转向回本考虑，使市场陷入复杂的螺旋状态。为解决这一问题，关注流动性问题变得至关重要，包括及时将资产转移到中心化交易所、监测铭文价差挂单和盘口情况，以及积极与社区和项目团队沟通可能的交易方式。
